Visio detente

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Baht en tant politique BOJ vu stimulant encore davantage les apports en Thaïlande

Le baht thaïlandais a augmenté le vendredi, aidé par la demande des fonds offshore sont attendus des actifs du pays d'être la cible populaire pour les investisseurs empruntent yen bon marché suite à la Bank of étonnamment audacieux assouplissement de la politique monétaire du Japon.

Le baht a augmenté de 0,3 pour cent à 29,29 pour un dollar à partir de 0653 GMT. La monnaie thaïlandaise a atteint 30.096 au yen, la plus forte depuis mai 2008.

"USD / THB est seul à sens unique dépréciation pari de l'Asie", a déclaré Tim Condon, responsable de la recherche économique de l'Asie chez ING dans une note vendredi matin. "Nous réitérons notre optimisme sur tous les actifs libellés en THB, à commencer par l'immobilier, les actions, les titres à revenu fixe et THB."

Le jeudi, le nouveau gouverneur de la BoJ Haruhiko Kuroda a commis la banque centrale d'achat d'actifs à durée indéterminée et dit que la base monétaire serait presque doubler à 270 milliards de yens ($ 2,80 milliards) d'ici la fin de l'année 2014, dans le but de mettre fin à deux décennies de stagnation à travers la thérapie de choc.

Les analystes disent que le baht, cette année nouvelle monnaie la plus forte en Asie, devrait apprécier plus en raison de "carry trade" dans lequel les investisseurs empruntent yen bon marché pour mettre ailleurs à chercher des rendements plus élevés - qu'ils croient actifs thaïlandais fournira.

Saktiandi Supaat, responsable de la recherche FX pour Maybank à Singapour, a déclaré le baht obtiendra plus de soutien de l'investissement japonais flux "excès de liquidité donnée au niveau mondial maintenant avec la nouvelle injection du Japon."

SUPÉRIEUR investissements japonais

L'assouplissement gras peut rendre moins coûteux pour les fabricants japonais d'emprunter à la maison pour augmenter les investissements thaïlandais. Les constructeurs automobiles ont déjà fait des plans pour augmenter la capacité en Thaïlande.

Entrées de capitaux solides, en particulier pour les obligations thaïlandaises, ont contribué à la prise de baht environ 4,5 pour cent par rapport au dollar cette année, selon les données Thomson Reuters. L'investissement étranger direct et les apports des projets d'infrastructure ont également stimulé le baht.

"Les valorisations des obligations sont attrayantes de toute façon, compte tenu de la courbe raide et fuyant les problèmes d'approvisionnement. Récemment, les obligations du gouvernement thaïlandais ont attiré des investissements étrangers en augmentation, car ils sont un choix clair à l'intérieur de l'ASEAN", Barclays a déclaré dans une note.

En date du 29 Mars, les investisseurs étrangers ont acheté un montant net de 282 milliards de bahts (9,60 milliards de dollars) d'obligations thaïlandais avec 199 milliards de baht en dettes à court terme, selon l'Association thaïlandaise du marché obligataire.

L'économie thaïlandaise a augmenté de 6,4 pour cent en 2012 et les prévisions de l'Office national de développement économique et social de 4,5 à 5,5 pour cent de croissance cette année.

Les investisseurs étrangers achètent des fonds thaïlandais au rythme le plus rapide en plus de cinq ans, attirés par des rendements à partir d'une monnaie ascendant et l'extension d'un rallye cours des actions, dans ce qui était meilleur marché le plus performant de l'Asie du Sud-Est l'année dernière.

Reflétant l'optimisme, les paris haussiers sur le baht thaïlandais a atteint son plus haut en un an, selon un sondage Reuters la semaine dernière.

En Mars, le baht a atteint 29,07 pour un dollar, son plus fort depuis 1997.

Les contrôles de capitaux POSSIBLES?

Pourtant, certains cambistes déclaré que le baht est peu probable d'apprécier rapidement dans les prochains mois, après son gain Janvier-Mars de 4,5 pour cent, la plus forte depuis le troisième trimestre de 2010, selon les données Thomson Reuters.

Le baht apprécié trop loin devant les autres monnaies d'Asie du Sud et il "ne peut pas être en passe de devenir le meilleur gainer dans un proche avenir", a déclaré un trader banque Bangkok.

Les investisseurs sont également préoccupés par les mesures possibles par les autorités pour endiguer la force du baht. Le ministre des Finances a demandé à plusieurs reprises les taux d'intérêt à être abaissé à décourager les entrées.

Sur le marché boursier, le principal indice a atteint un sommet de 19 ans en Mars.

À partir de jeudi, les investisseurs étrangers ont vendu 1,2 milliard de bahts net en actions cette année, selon les données Thomson Reuters.

Assouplissement spectaculaire de la BoJ devrait se traduire par des entrées dans les stocks thaïlandais "mais nous attendons encore faible performance à court terme due en partie à des règles plus strictes sur les prêts sur marge", a déclaré Chaiyaporn Nompitakcharoen, directeur de recherche à Bangkok courtier Bualuang Securities.

Les courtiers ont renforcé le contrôle des prêts sur marge de solde de crédit pour limiter la spéculation. La bourse thaïlandaise est d'augmenter les dépôts minimums pour les comptes de trésorerie utilisés pour le commerce de certains stocks à 20 pour cent de la valeur de négociation de 15 pour cent dans le but de limiter la volatilité.

Le vendredi, les stocks thaïlandais ont diminué de 1,9 pour cent.